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长安期货:疫情影响 需求延期 二季度钢材或上涨

时间: 2020-02-21 18:56:04 | 来源: 新浪财经 | 阅读:

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主要观点:

春节期间爆发的新型冠状肺炎将对节后钢材市场走势产生重大影响。需求端而言,全国各地开工延期,钢材库存将创历史新高,累库时间多延长近20天以上。供应端而言,虽然受原料补充及废钢供应影响,长流程钢厂不短流程钢厂将不同程度限产,但短期钢材市场将承压运行。若正月十五日开市,预计现货价格下跌运行,下跌幅度参考100-200元/吨。中长期看,需求不会消失,只是延期,加之考虑到国家二季度加大投入,弥补一季度经济下影响的因素,预计3月底至4月初钢材市场将迎来上涨动力。

一、社会库存变化

截至2月2日,全国五大类品种社会库存不钢厂库存合计环比节前增加613.82万吨,其中社库增加319.35万吨,厂库增加294.47万吨。

截至2月2日,全国建筑钢材社会库存不钢厂库存合计1592.9万吨,环比节前增加484.69万吨。

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具体来看,西安社会库存39.8万吨,对比节前增加6.64万吨,成都社会库存78.5万吨,对比节前增加14.16万吨。

结合春节期间各地生产信息和复工信息,对节后螺纹钢库存进行推演。产量方面:考虑到部分电炉厂推迟收购废钢时间、电炉开工灵活,对短流程产量的恢复时间延后三周,长流程产量受制于订单减少、厂库压力、原料运输受限等原因也会有所下降,假设产量总体影响20%左右;需求方面:由于当前需求几乎停滞,预计在整个2月份大部分时间将难以恢复,假设需求在2月同比下降50%左右、3月初同比下降20%左右。综合对产量和需求的假设,从推演结果来看,由于需求回归速度延缓,春节后螺纹累库压力将大幅攀升,库存高点将延后,预计库存高点将超过往年200-300万吨。

二、终端工程开工情况

受疫情影响,各地复工时间普遍延后。湖北为疫情重灾区,复工时间延迟至2月14日及以后,其他地区复工时间普遍延迟至2月10日及以后,江苏苏州和无锡建筑工地复工不得早于2月20日,山西太原建筑工地复工时间延迟至3月1日及以后,河南、天津建筑工地复工时间延迟,具体复工时间待定。各地明确复工时间延迟,部分地区建筑行业较其他行业复工更晚,制造业企业复工也将延迟,节后钢材消费特别是建材消费启动将延后。虽然火神山和雷神山医院的建造、北京小汤山医院的重修及陕西等地新修医院的计划需要部分钢材,但需求量非常有限。

根据目前防疫专家的预估,本次疫情新增确诊病例会在正月十五(2月8日)前后达到高点,结合“非典”疫情的防控来看,从新增病例数明显收缩、疫情基本得到控制到防控措施接近尾声,至少需要20天左右。因此,下游需求逐步启动至少要2月底-3月初。考虑到建筑工程施工人员集中、流动性大、外来人员多等特点,建筑行业的复工时间大概率进一步滞后,螺纹终端需求可能至少要到4月之后才能恢复至正常水平。按此复工节奏进行推演,4月中旬后,在地产需求韧性、基建发力支撑下,前期受到疫情抑制的终端需求可能迎来一个小高潮。

三、钢厂生产情况

受疫情影响,四川电炉钢厂复工时间普遍延后,山东、山西和安徽部分高炉钢厂因运输不畅计划2月份采取限产措施,预计后期限产钢厂仍将增加。目前电炉复工延后和高炉钢厂限产,影响日均产量4.22万吨,占比1.59%。另外,2月2日陕晋川甘论坛积极协调成员企业,以“少生产、减运输、保效益”的原则,同比例主动停限产,达到减少春节返岗的员工流动、减少物流运输、实现缓解疫情扩散和维护区域钢铁市场稳定的目标。经协调,陕晋川甘论坛内计划主动减产5.5万吨/日,占论坛成员企业总产量比重超过30%。后续的减产比例,将依据疫情发展和各地复工情况作出适时调整。

四、钢材成本支撑

长流程钢厂来看:需动态关注钢厂成本,结合目前市场预期,以铁矿石国产矿和非主流矿的成本70美金/吨(人民币575元/吨),焦炭成本1700元/吨,计算钢厂高炉成本3000元/吨左右,长流程钢厂的钢材现货价格在3500元/吨有强支撑。

电炉短流程钢厂来看:废钢需求方面,受疫情影响,已有多家电炉钢厂通知延后采购废钢,预计电炉对废钢的需求将低于季节性同期。按照2018年11月底的废钢现货低点折算,谷电成本约3200元/吨,预计这一价格将成为近期10合约的安全边际区间,若10合约下跌至3200左右甚至以下,有望带来买入的机会。

五、结论:

春节期间爆发的新型冠状肺炎将对节后钢材市场走势产生重大影响。需求端而言,全国各地开工延期,钢材库存将创历史新高,累库时间多延长近20天以上。供应端而言,虽然受原料补充及废钢供应影响,长流程钢厂不短流程钢厂将不同程度限产,但短期钢材市场将承压运行。若正月十五日开市,预计现货价格下跌运行,下跌幅度参考100-200元/吨。中长期看,需求不会消失,只是延期,加之考虑到国家二季度加大投入,弥补一季度经济下影响的因素,预计3月底至4月初钢材市场将迎来上涨动力。

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新闻标题: 长安期货:疫情影响 需求延期 二季度钢材或上涨
新闻地址: http://brockboyts.com/caijing/804021.html
新闻标签:长安  疫情  钢材
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