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安信证券:新能源车海外产业链是需要重点关注的主线

时间: 2020-02-09 22:08:29 | 来源: 新浪财经-自媒体综合 | 阅读:

原标题:新能源车观察系列64:欧洲1月新能源车销量数据点评【安信电新】

来源: 电新邓永康团队

投资要点:1)从已披露国家销量情况看,1月电动车销量实现超预期增长。其中欧洲四大车市德、意、法、英新能源汽车(含BEV/PHEV)分别同比增长138%、415%、149%、145%;2)从车型类别看,EV销量增长明显。除德国外,其余市场EV车型的销量增加更为突出,我们认为背后主要是政策引导所致。当前除了德国对于EV/PHEV实行较为均等的财政补贴之外,大部分欧洲国家的政策向EV车型倾斜明显,加之欧洲国家对于续航里程的要求相对不高,带来EV车型的高增长。

抢装透支需求,欧洲整体汽车市场销量下滑。欧盟立法制定了乘用车新车平均CO₂排放强制性目标,要求新销售的乘用车平均CO₂排放需下降至95g/km,在碳排放新规快3网投app实行的第一个月,从欧盟汽车整体销量来看,汽车市场整体销量呈下降趋势,根据对已有18个欧洲消费主动基金国家整体汽车销量统计,除比利时、挪威、克罗地亚外,其余国家皆出现同比负增长,源于12月份欧盟国家燃油车抢装透支需求所致。

欧盟正式实行碳排放新规,欧洲新能源车1月销量强势增长。随着欧盟碳排放法规正式实施,加上财税补贴支持、禁售传统燃油车、平台化车型投放、电池成本改善及基础设施的完善,我们认为2020-2021年将是欧洲新能源汽车市场爆发的关键年份。从1月销量来看,新能源车销量呈现高增长趋势,欧洲前四大汽车市场德、英、法、意新能源汽车同比增长均超100%,新能源车渗透率也有显著提升,在 2020年初,欧洲车企明显增加新能源车推广力度,未来销量有望持续增加。

德国:优惠政策+多重补贴,新能源车销量上涨迅猛。从KBA数据来看,1月德国汽车注册量为24.63万辆,同比下降7.0%;但新能源车销量为1.6万辆,同比增加138%,环比增长86%;新能源车渗透率达到6.5%,同比增长3.9Pcts;其中EV销量7492辆,同比上涨61%,渗透率达到3%,同比增长1.2Pcts;而PHEV销量8639辆,同比上涨308%,渗透率达到3.5%,同比增长2.7Pcts。

在去年11月,德国政府提出将补贴延长至2025年,2020-2025年单车补贴金额上,4万欧元以下EV(4000增至6000欧)、4万欧元以下PHEV(3000增至4500欧)、4-6万欧元EV/PHEV(4000增至5000欧),政策的支持,叠加德系车企电动化平台的成熟,预计新能源车产销量将继续上升。

法国:新能源车渗透率显著提升,纯电动车型涨势迅猛。从CCFA数据来看,1月份法国汽车新注册量为14.93万,同比下降达13.4%;其中,新能源车销量为1.47万辆,同比上涨149%;渗透率为11.0%,同比增长7.5Pcts。其中EV销量1.1万辆,同比增加258%,渗透率为8.2%,同比增长6.4Pcts;PHEV销量3734辆,同比增加31.53%,渗透率为2.8%,同比增长1Pcts。

法国是欧洲财政支持力度最大的国家之一,具体补贴措施包括:对于CO2排放量低于20g/km的电动车,购车给予单车6000欧元补贴;若将燃油车废弃并购买纯电动车,购买新车补贴2500欧元,购买二手车补贴1000欧元。对于纯电动车型,不考虑税收的减免,最高可享受8500欧元单车补贴。基于政策对于EV车型的支持,EV车型目前涨势迅猛,Tesla和法国本土品牌雷诺目前在销量上保持领先,未来有望持续创新高。

英国:新能源车增长显著。从SMMT数据来看,1月英国汽车注册量为14.93万辆,同比减少7.3%。其中电动车销量为8842辆,同比增加145%,环比下降6.13%;新能源车渗透率5.9%,同比提升3.7Pcts。其中EV销量4054辆,同比增加203.9%,渗透率2.7%,同比提升1.9Pcts;此外PHEV销量4788辆,同比增加111%,渗透率3.2%,同比提升1.8Pcts。

意大利:意大利与德、法、英同为欧洲较大的汽车市场,但在2019年,其新能源车渗透率较低,传统燃油车仍然在市场上占据绝对份额,然而从1月份汽车销量数据来看,1月份意大利汽车销售达15.63万辆,同比下降5.8%,新能源汽车EV销量1943辆,同比增长587%,PHEV销量1341辆,同比增长278%,其中雷诺的Zoe车型是意大利1月份最受欢迎的电动车型,其次是最近推出的标致208电动版。根据意大利进口商协会UNRAE的数据,新能源汽车销量的增加使1月的CO2排放量降低至平均113g/km,而12月份为118.2克/公里,但目前仍与95g/km的目标值差距较大,随着新能源车型不断丰富,新车型不断推出,预计之后新能源车会持续加速放量。

投资建议

投资建议:从欧洲1月份新能源车销量来看,新能源车在欧洲销量边际增长趋势显著,整体启动速度和程度超出预期。因此,海外产业链仍是需要重点关注的投资主线。1)电池环节,重点推荐具备全球竞争力的宁德时代,建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源等;2)材料及零部件环节,重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、嘉元科技、新宙邦,以及特斯拉产业链上的旭升股份、宏发股份、三花智控,建议关注中科电气、杉杉股份、星源材质、江苏国泰等。

新闻标题: 安信证券:新能源车海外产业链是需要重点关注的主线
新闻地址: http://brockboyts.com/caijing/802497.html
新闻标签:新能源  产业链  主线
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